La sostenibilità come nuovo standard del merito creditizio

Per noi professionisti, il concetto di merito creditizio sta vivendo una trasformazione radicale. Se fino a pochi anni fa il rating di un'azienda era il riflesso quasi esclusivo di indici di bilancio e flussi di cassa, oggi la variabile ESG (Environmental, Social, Governance) è diventata un pilastro strutturale della valutazione bancaria.

Il Legame tra ESG e Rischio di Default
I dati presentati nell'ultimo ESG Outlook di Crif (Tomorrow Speaks 2025) confermano ciò che osserviamo sul campo: la sostenibilità non è un costo, ma un indicatore di resilienza. Le imprese con uno score ESG elevato registrano un tasso di default inferiore di oltre il 20% rispetto alla media. Per le PMI più virtuose, il rischio di insolvenza crolla addirittura del 31%.

Questo accade perché un'azienda "sostenibile" è generalmente più efficiente, meno esposta a sanzioni normative e meglio posizionata per affrontare la transizione energetica. Le banche, sollecitate dalle autorità di vigilanza come BCE ed EBA, stanno integrando questi fattori nei propri sistemi di rating per orientare le risorse verso chi rappresenta il futuro competitivo del sistema Paese.

Analisi dei Trend: Chi Vince e Chi Perde
I flussi di finanziamento seguono ormai una logica di selettività basata sull'adeguatezza ESG:

• Grandi Imprese: Nel 2024, il 70,5% si è collocato nelle classi di score più alte. Circa il 76% dei finanziamenti totali è stato erogato a queste realtà virtuose.
• PMI: Anche tra le piccole e medie imprese il trend è in crescita: il 43% presenta livelli elevati di adeguatezza, con un incremento del 17% in un anno.
• Settori: In testa troviamo ITC, tlc e meccanica strumentale. Soffre invece l'agricoltura, penalizzata dalle difficoltà nel ridurre le emissioni.

La Rendicontazione come Volano Finanziario
Un dato fondamentale per la nostra consulenza riguarda la rendicontazione non finanziaria. Il report Crif evidenzia come il 77,6% delle aziende che pubblicano un report di sostenibilità (obbligatorio per la direttiva CSRD o volontario per le PMI) si collochi nelle classi ESG più elevate. Al contrario, tra chi non rendiconta, ben il 25% presenta uno score basso o molto basso.

In conclusione, la capacità di rappresentare il proprio profilo di sostenibilità è diventata un potente volano di inclusione finanziaria. Per noi commercialisti, il compito è accompagnare le imprese in questo cambiamento culturale, trasformando la conformità normativa in un vantaggio competitivo per l'accesso al credito.